Ключевые выводы
- За неполный июль из банковской системы в наличные ушло около 580–600 млрд руб.; по году прогнозируется отток примерно 3,8 трлн руб.
- По оценке банка, это эквивалентно примерно одному миллиону невыданных ипотечных кредитов.
- Структурный дефицит ликвидности снизился до ~2,2 трлн руб., но дефицит сохраняется.
- Минфин приостановил размещения ОФЗ, банки ограничены в покупке облигаций из‑за нехватки свободной ликвидности.
- Основной драйвер оттока — накопление наличности у компаний и рост «серого» оборота; технические отключения доступа в интернет не считаются главным фактором.
Что говорят банки
Финансовый директор крупнейшего банка сообщил, что на 27 июля отток в наличность превысил 580 млрд руб., а по итогам года может достигнуть около 3,8 трлн руб. Он подчеркнул, что такие объемы средств, выведенные из финансовой системы, сокращают возможности банков по выдаче кредитов, в том числе ипотеки.
По данным Центробанка, структурный дефицит ликвидности в банковской системе уменьшился до примерно 2,2 трлн руб. с 2,4 трлн руб. на 20 июля, но дефицит по‑прежнему значителен.
Причины оттока и поведение рынка
Минфин сделал паузу в размещении ОФЗ, частично чтобы стабилизировать ситуацию на рынке. При этом банки ограничены в покупке облигаций из‑за отсутствия свободной ликвидности и необходимости аккумулировать средства для выплат дивидендов.
Представители банков отмечают, что основной причиной ухода в наличность является осторожность клиентов, прежде всего корпоративных: компании все реже сдают кассовую наличность через инкассацию, оставляя деньги на руках для расчетов с партнерами или выплат зарплат. Это способствует росту «серого» оборота, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса.
Последствия и прогнозы
Если отток продолжится в текущем темпе, это может ограничить выдачу ипотечных кредитов и усилить дефицит ликвидности в банковской системе. Банк удовлетворял свой спрос на ликвидность через аукционы репо Центробанка.
В прогнозе по кредитному портфелю ожидается рост стоимости риска во второй половине 2026 года до 1,4–1,5% с 1,2% в первом полугодии; годовой ориентир обозначен как менее 1,4%. Стратегическая возможность выплаты дивидендов в размере 50% прибыли на период 2027–2029 сохранится, но будет зависеть от регуляторных условий.
Вывод
Сочетание массового ухода средств в наличность, приостановки размещений ОФЗ и необходимости банков аккумулировать средства создает текущую напряженность на денежном рынке. Смягчить ситуацию могут возврат размещений Минфина, действия регулятора и восстановление доверия клиентов к безналичным инструментам.
